我國公股管理與公司治理之研究

推動公營事業民營化，可使公營事業在不受預算、人事、會計等法規拘束的情況，能有彈性的適應經濟環境採取競爭策略，不過卻產生許多公股股權管理之問題，諸如台肥公司爆發的母子公司哄抬股價之弊案，或是農民銀行獲利績效不彰、逾放比率居高不下等，顯見在公營事業民營化後，因資本市場胃納有限，政府仍持有相當多數的股權下，如何建置一套機制，促使公股代表能提高其獨立性，落實公司經營績效之提升，乃當務之急、刻不容緩。無獨有偶，國際間由於連續發生公司帳列不實，隱匿損失，虛報盈餘，致使小股東或投資人遭受重大損失（如美國的恩龍案例），嚴重打擊市場信心，加深經濟的疲弱不振。因此美國及OECD國家等紛紛致力實施「公司治理」，並制定許多規範，俾期經由有效的公司治理達成公司經營的目的，並監督其經營績效，而一個好的公司治理亦能促使董事會及管理階層著眼於公司及股東利益的有效誘因，進而鼓勵公司資源利用更為有效率，最後達成保障少數股東、投資人、及債權人利益的目標。已移轉民營之公營事業，既已無政策任務及相關預算、人事之拘束，且政府尚持有多數股權，實可大力推動公司治理，除能減少政府公股管理成本，兼可提高其經營效率，並落實公營事業民營化的真正目的－達成企業化。