成長機會與可支配現金流量對海外投資宣告影響之研究——大陸與東南亞投資的實證

The Impacts of Growth Opportunities and Free Cash Flow on Announcement Effect of Foreign Direct Investment： An Empirical Study of Investment in Mainland China and South-East Asia

本文的主要研究目的在於探討海外直接投資宣告對股東財富的影響， 有別於過去研究的是， 本文研究成長機會與可支配現金流量對海外投資宣告效果的影響， 研究期間為民國82年至87年， 樣本包含236個上市公司之大陸投資與東南亞投資的宣告事件， 實證結果發現， 東南亞投資之宣告效果呈現不顯著為負， 而大陸投資的宣告效果則顯著為正， 另外， 成長機會對投資宣告效果具有顯著為負的影響， 可支配現金流量對宣告效果具有顯著為正的影響， 綜合而言，低成長、高現金流量的公司， 其海外投資的宣告效果最佳。