論內線交易消息明確時點之認定──擺脫「明確」的字義魔咒

內線交易消息「明確」時點之認定，應立基於「保護投資人資訊取得平等權」之規範目的尋求解釋。基此，一項發展中消息縱仍處於早期階段，距實現仍有諸多變數，只要理性投資人會將該早期消息納為投資決策考量庫，對其投資判斷產生重要影響者，即屬「明確」。「明確」二字之作用並非要求消息應發展至高度實現可能性，而僅在排除那些臆測、謠傳等理性投資人毫不在意之「不明確」資訊。「明確」時點之判斷應與「實現可能性」脫勾。