論資本制度對公司治理設計及金融市場結構的影響

現代公司組織的崛起，債權人與公司、股東與公司之間都會產生代理人成本問題，管控此種成本的方法便是資本制度的設計。常見設計可區分為預防規範與結果規範，資本三原則作為預防規範的一環，較能防制不良後果發生，惟難免打擊範圍過大；結果規範如課予管理階層賠償責任，雖前期有助於經營者發揮長才，但缺點在於追償曠日費時。臺灣公司法本採德、日模式，即傾向預防規範，但歷次修法逐漸倒向美國設計，由於部分變部分不變，無法維持制度設計之一貫性。近年資本密集轉向知識密集，面對全球化與金融產品多元化的浪潮，資本制度仍將持續面臨變革。