論去中心化金融與智慧合約的金融監理──以去中心化借貸為中心

去中心化金融是近年分散式帳本技術與智慧合約的最新金融應用發展，其於過去1年的快速成長亦顯示其確實具有發展潛力，但其創造的新型態金融服務關係亦對現行民事法律與金融監理帶來挑戰。本文以去中心化借貸為研究對象，介紹此新興金融科技模式發展出的虛擬通貨借款與貸款業務、治理代幣以及去中心化自治組織，釐清此種以智慧合約為核心創造出的新型態金融服務與商業組織的法律關係與定性，並且分析去中心化借貸可能涉及的銀行監理與證券監理問題，探討虛擬通貨借款業務是否構成吸收存款，以及治理代幣是否構成證券性質虛擬通貨，期盼除能釐清去中心化借貸涉及的法律議題之外，亦能藉此機會檢視相關的現行銀行法制與證券法制。