公司權益市值被高估時，經理人會不斷尋求增加短期利益之方法，以維持高估的股價。一旦市場發現公司表現無法達到預期時，公司股價可能快速、巨幅下跌，陷入財務危機甚至破產，公司長期價值將被徹底破壞。自Jensen (2004,2005) 提出高估權益市值之代理成本的觀點後，多篇文獻透過盈餘管理來間接推論高估權益市值確實會引發代理成本。與過去文獻不同的是，本研究嘗試直接檢視高估權益市值與代理成本問之關聯性。研究樣本選自2001年至2007年時國內上市、櫃公司，進行實證分析。研究結果大抵支持權益市值高估可視為一項理想的 |
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