法人持股、企業績效與企業租稅規避之關聯性   全文下載

本文以不連續斷點迴歸模型 （Regression Discontinuity Design, RDD）之實證方法、沿用Chen, Huang, Li and Shevlin （2019）實證架構，及使用Sharp不連續斷點迴歸模型之參數法，探討法人持股、企業績效與企業租稅規避之關聯性。資料來源採用2008年至2017年臺灣50指數與臺灣中型100指數成分股，透過指數股票型基金重組作為外生變動，觀察門檻值附近樣本之法人持股比、企業績效及租稅規避衡量指標，藉以間接推論三者間之關聯性。
實證結果顯示，指數股票型基金重組對法人持股與企業績效具正向影響，但對租稅規避程度則無顯著關係。進一步將樣本依企業績效高低分組，分析指數股票型基金對租稅規避影響程度，發現績效較佳企業，其租稅規避行為較為激進。據此，本文推論法人持股並非直接影響租稅規避，而係法人投資者在直接要求企業提升績效下，間接影響企業租稅規避策略。另敏感性分析如使用不同Sharp不連續斷點迴歸模型估計 （無母數法），亦得到一致結果。