本文研究目的,在於根據具個體經濟基礎的總體理論分析架構,改寫一國政府預算限制式,佐以實際數據,計算政府預算限制式所求出的債務比重應然值,是否與歐債危機五國及其他重要歐盟與歐元區會員國的實際數據,呈現出相當大的差距,並據此推論2010 年迄今未歇的歐債危機可能原因。本文認為,若長期各國實際政府債務高於理論應然值甚多,勢必對於該國財政造成壓力,並影響投資人的預期,因此對於一國主權債務危機,應具備解釋與預警能力。實證結果發現,政府債務占GDP 比重雖非良好的預警指標,該數值太高亦未必表示會有債務危機發生,但若長期實際值高於本文模型所推估出來的理論值甚多,則該國瀕臨債務危機的風險將大為提高。 |