實施庫藏股之可行性研究－－以中華電信公司為例

民國89年8月9日，我國庫藏股制度開始實施，迄今已有三年多的時間，截㉃92年10月25日，申請實施庫藏股家數占總上市家數的43.13%。依股票買回目的來看，轉讓股份予員工占65.23%、股權轉換占1.64%、維護公司信用及股東權益占33.13%。國內外許多實證研究認為：企業經營者為調整公司資本結構、降低資金成本、提高員工生產力，實施庫藏股有其正面效益，惟前題必須遵守法律規範。
由於中華電信公司目前正積極推動實施庫藏股，故本文先以SWOT分析來瞭解中華電信在產業中未來市場的競爭優勢，並且發現民營化是其改善劣勢與威脅的方法，再配合財務分析來探討其以舉債的方式購買庫藏股的可行性及效益。
依財務分析顯示，中華電信負債比率偏低，尚有財務操作的空間，以目前利率2%來看，認為中華電信舉債500億元註銷庫藏股所付出的成本，相對低於其所付出的股利，對中華電信的財務確實較為有利。