從銀賤錢荒到銅元泛濫──清末新貨幣的發行及其影響

十九世紀八十年代以降，中國廣大地區都出現銀賤錢荒的情況。銀賤錢荒的主因有三：（1）制錢幣材（主要是滇銅）供應短缺；（2）金本位的實施，國際銀價相對金價下跌，以致用銀表示的物價節節上升；（3）各省濫鑄銀幣，造成銀錢比價進一步滑落。由於清政府未能掌握問題的本質，種種補救措施多於事無濟。1900年兩廣總督李鴻章在廣東首先開鑄銅元，藉此紓緩錢荒。鑒於銅元鼓鑄有利可圖，各省紛紛設局鑄造，倚之為生財大道，而補制錢不足之原意盡失。濫鑄結果，銅元幣值劇跌；加上在此期間，銀價相對金價出現短暫回升的趨勢，銅元貶值更變本加厲。地方濫鑄，與中央利益相牴觸，導致清廷介入，施加限制。銅元泛濫，鼓鑄餘利亦如強弩之末。地方濫鑄雖遏止下來，但銅元充斥的後遺症卻無法根治。州縣當局因田賦所入，多為貶值的銅元而陷於賠累不堪，人人自危。銅元貶值，流通困難，而銅元充斥，對物價騰漲卻起推波助瀾的作用。百物騰貴，對倚靠固定收入的階層影響尤鉅。清末不少地方發生暴動，與銅元充斥，物價昂貴，關係密切。本文旨在將清末三十年間，從銀賤錢荒到銅元泛濫的演變經緯勾劃出來，揭示中國近代幣制如何從銀銅複本位轉變為多元本位，並對銅元發行在省財政結構中的比重有所探討。