中國大陸地方政府債務困局的過往與未來

1994年分稅制改革，中國大陸地方財政收入銳減，但藉著土地城市拍賣的權力及相應之房地場市場發展，地方政府財政能力獲得顯著提升。各地城投公司紛紛成立，在地方政府隱性擔保下，藉著債務擴張，創造出驚人的基礎建設規模。唯過度債務依賴的基礎建設，已造成效率遞減及腐敗叢生，房地產行業在2021年中以來出現發展逆轉，不利地方債務運轉及內需消費動能。