讓利率真正自由化

本年（民國80年）7月和9月，中央銀行分別以調低重貼現率和銀行存款準備率，引導利率的向下調降。事後證明，雖然利率是降了些，但幅度很小，實質影響效果並不大。對於這種結果，工商界並不滿意，民眾也不高興，而央行也感慨萬千，央行總裁對於銀行不聽話，甚至有無力感之嘆。我們知道，一項政府政策的採行，往往無法面面俱到，但總會有喝采的一方，像央行這三次的引導利率下跌政策，卻得不到一些掌聲，也屬罕見。為什麼央行會吃力不討好？到底在利率水準的決定上，央行應該扮演何種角色？