日銀負利率政策的現況與展望

日本銀行（日銀，日本央行）為提振日本長期低迷的經濟成長和通縮，繼西歐國家之後，於今（2016）年2月16日進一步加碼寬鬆貨幣，採行對一般商業銀行存放在日銀的超額準備金課以「懲罰性」的負利率之政策，然而迄至10月底，其政策效果並未十分顯現。該政策本質上為進一步寬鬆的貨幣政策，雖刺激了民間住宅需求、耐久消費財支出和企業資本支出的增加，寫下今年以來連續2季經濟擴張的紀錄。但因只微幅正成長（平均0.4%，還不及美國同期間成長之一半），且自今年4月以來，日本消費者物價指數（CPI）連續陷入通縮，以及日幣兌美元匯率從今年2月1 5日的113.77日圓，升值到10月31日之104.92，其間在8月下半月更有連續多個交易日升值到接近100日圓價位後再回貶的現象，反映市場日幣資金相對緊縮，令黑田總裁對其負利率政策之寬鬆效果感到挫折。