印尼——脆弱的東協之星與印尼政府當前解決之道

美國聯準會在2007/2008次貸金融危機爆發後，自2008年12月開始將利率維持在近零水準，以便刺激美國經濟走向復甦之路。然而，當美國採取QE政策時，也引起大量美國資金因借貸而流出，最終大多流向投資新興市場，於是造成新興市場間股市、匯市的波動，同時也影響新興市場國家的利率及資產價格。如今由於美國經濟數據的轉好，2014年1月以來，美國聯準會（Fed）縮減量化寬鬆貨幣政策規模，外資開始撤離新興市場，導致印尼的貨幣匯率持續下跌，印尼央行在2014年11月也祭出升息1碼，使得基準利率來到7.75%，以因應貨幣暴跌，然而升息政策也降低印尼市場對外人投資的吸引力；另外，印尼於2013年後經濟成長陷入疲軟，但印尼的通貨膨脹率自2014年11月以來，一直處於6%以上的高檔，印尼央行2015年的通膨率目標是4%，此讓印尼央行在2015年陷入兩難的局面：匯率的跌勢需要升息以支撐匯價，不過升息卻可能進一步打擊疲軟的印尼經濟成長。