應用各種波動度模型建構台指週選擇權交易策略

自Blackand Scholes（1973），以及Merton（1973）同年發表著名的選擇權定價公式後，波動度（volatility）便成為選擇權定價問題的焦點核心。相同標的資產、相同到期日，僅履約價不同的選擇權所對應的隱含波動度不同，所形成的波動度微笑（volatility smile）現象，在選擇權定價公式發表後的1970年代到1980年代前半的美國金融市場，Rubinstein（1985）實證認為此現象相對地和緩、並不顯著。然而Rubinstein（1994）指出，在1987年的黑色星期一後，極端的，特別是下跌的股市變化，使美國的選擇權市場出現了持續性的波動度微笑現象。