台幣與台股的連動關係與自然避險策略

最近國際金融市場波動加大，對台灣股市與經濟成長影響擴大。一般而言，如果美國經管情況良好，美國股市揚升，國際美元也呈現強勢，台股亦受牽引向上，三者呈正向關係。去年前三季即呈此種走勢。另一種情況是，美國貨幣當局採寬鬆性貨幣政策，降息挽救經濟免於嚴重衰退。在此種情況下，美國股市會揚升，但美元傾向貶值，美股與美元呈反向走勢。在此種情況下，台股受惠於國際利率走低，以及美股回升帶動，表現亦多呈強勢。2008年金融海嘯以後的八、九年時間，即出現此種情況。反之，美國聯準會因經濟成長強勁，或為對抗通膨升息，則美國股市會下挫，但美元則呈強勢，兩者呈反向關係。