綜上所述,經濟雖穩健成長,但仍有三大變數包含QE退場、FED升息速度以及貿易戰,在OPEC增產不如預期,使油價續漲,筆者認為短期間內油價將在每桶70-90美元大區間盤整,2018年每桶均價預估將落在75美元。對於國內塑化業而言,2018上半年業績延續2017下半年之好光景,考量油價續揚,故預估2018年利差持平,但因營收成長使獲利絕對金額上升。筆者估計若油價漲超過80美元/桶,將反而壓縮塑化業之利差。隨著近幾年北美頁岩氣裂解乙烯將於2018-2019陸續投產,其成本僅是以輕油裂解成乙烯的一半,對於國內採用輕油進料的業者十分不利,而我國業者除台塑集團已赴美投資乙烷裂解廠預計2019年投產、長春規劃赴美投資醋酸乙烯廠外,其餘廠商多觀望中,未來將受到北美相關乙烯衍生物銷往亞洲之競爭。 |