CMO證券化商品評價與風險值估計

擔保房貸債券憑證（CMO）起源於美國，是由聯邦住宅抵押貸款公司（Freddie Mac）推出的金融資產證券化商品，興盛於1970年代末至1980年代初，當時美國房市剛開始復甦，但殖利率曲線發生反轉的現象，致使以吸收短期資金從事長期房貸的儲貸機構蒙受虧損，且房貸轉付證券（MPT）已不足以滿足投資人的需求，故為了擴大資本市場對房貸市場的參與，房屋抵押基礎證券（MBS）及擔保房貸憑證（CMO）便應運而生，再次吸引了投資人的注意。