盈利因子、投資因子在大中華地區股市績效分析

風險與收益之間的關係一直是投資者討論和研究的議題，自Fama-French（1993）提出三因子模型後，此模型一直為眾人所廣泛運用，並擴及全球市場，然而現實中仍有許多三因子模型無法解釋的現象。因此Fama-French（2006）藉由股息貼現模型從理論上闡述淨值市價比、預期營利能力、預期投資模式三變量對於股票未來收益之間的關係，證實股票預期收益與盈利能力呈現穩定正相關且與預期投資模式呈現負相關。