台灣不動產與其他資產關聯結構分析

本研究藉由觀察不動產與其他五項資產之周聯性，試圖為台灣投資人提供投資組會建構之參考，以1974年至2012年之長期資料檢視其周聯結構。本研究同時採用靜態與動態copula模型，並試以copula vine聯結六項資產為一機率分配，藉以觀察各資產間的關聯。實證結果顯示不動產與其他任一資產關聯性均低，並有穩定的高報酬率，顯見在投資組合中加入不動產對分散風險與提升報酬應具有良好的效果。此外本研究亦發現房地產與其他資產的關聯會受國內中央銀行政策、中台外交事件、中東情勢、國際金融危機四大因素影響。故本國投資人應按照事件性質調整其投資組合。