中國滬深市場風險警示新規範之分析

鑑於ST股（低價股）瘋狂炒作之亂象，上海證券交易所（簡稱，上交所）及深圳證券交易所（簡稱，深交所）於2012年中全面檢討退市制度 ，進而於2012/7發佈新修訂的《上市規則》。修訂重點之一是「風險警示」專章。「風險警示」即原《上市規則》中的「特別處理（Special Treatmenet，一般簡稱ST）」在企業危機預警模式的學術研究上，常借用為「違約事件」。TEJ發展的「中國企業信用風險指標（China Corporate Credit Risk Index，簡稱CCRI）」雖未直接以 ST作為違約事件，但ST之處置具情報內涵，有助於專業判斷，故特以本文說明「風險警示」規範之修訂及影響。