走向“精明”的證券監管

通過分析我國證券監管機構2010年至2016年間各類監管執法手段的資料，可以看出我國證券監管執法側重於威懾式執法策略。結合規制有效性和規製成本來分析，這一執法策略並未達至理想的監管效果。我國證券監管執法應當引入“精明規制”理念，調整執法策略。證券監管機構應減少對威懾式執法策略的依賴，增加順從式執法策略的運用；實現事前監管向事中事後監管轉移；實現與監管對象的合作規制；尊重證券交易所和行業自律組織的自律管理。