1980年代以後日本經濟與日圓匯率變動－－兼論安倍經濟學之影響

第二次世界大戰後，日本經濟展現驚人韌性，實現如奇蹟般的經濟發展成果，為世人所稱奇。不過好景不常，1990年代初期日本泡沫經濟破滅，使日本經濟陷入長期的低迷，日本經濟的神話不再。2012年12月安倍晉三再度回鍋首相，並試圖以「安倍經濟學」重新帶領日本經濟突破困境。本文除了以統計分析之手法觀察日本經濟各指標及其變化情形外，亦從匯率觀點探討日本的經濟、貿易、投資與日圓變動之關係，進而探討安倍經濟學引導日圓貶值後對兩岸的匯率與經濟帶來之影響。本文發現若從實質有效匯率指數來檢驗日圓的真正價值，日圓的升值幅度未如名目匯率升值幅度。1980年代中葉日圓匯率雖大幅升值，但並未衝擊到日本的出口，主要係因日本廠商自行消化升值因素，且日本主要出口產品價格遠較他國主要競爭者低，再加上日本廠商對外投資，造成零組件出口增加所致。由於日圓大幅升值迫使日本廠商對外投資大增。安倍經濟學被推出後，使日本股價上漲進六成，日圓貶值超過20%，可說達到初步目標。日圓雖大幅貶值，但同期間人民幣匯率未貶反升，大陸經濟似乎未受到明顯影響。我國央行雖引導新台幣貶值，但幅度較小，國內貿易總額微幅衰退，對外投資則明顯衰退。