中國大陸經濟展望與貨幣政策

中國國家統計局及中國物流與採購聯合會於7月1日公布6月製造業採購經理指數（PMI），數值為50.2，雖仍位於臨界點50之上，但相較5月之50.4降0.2，已經創2011年12月以來新低。加上近期來，中國大陸當局連續調降存貸利率，使得大家對於中國大陸整體經濟狀況日益悲觀。然而如果我們細看整個PMI走勢，中國大陸6月製造業PMI雖持續下滑，但幅度已由5月的-2.9%，收斂為6月的-0.2%。如果以季度平均來看，第2季PMI平均為51.3%，僅較第1季降0.2%，幅度明顯放緩。若將時間軸拉長來看，製造PMI做為宏觀經濟先行指標，PMI整體趨勢，不論是生產，新訂單，新出口訂單，皆從去年第四季落底之後開始回升，顯示中國大陸經濟雖仍有下行壓力，但已逐漸趨穩，加上近期穩增長的政策陸續出台，固定投資增長率降幅減小，消費實際增長率已略有提高，預期今年第二季應該就是中國大陸經濟的谷底，之後經濟會逐季緩步往上攀升。