銀行辦理企業併購融資風險評估應考量因素之探討

企業併購為企業成長經營策略之一，同時在全球化趨勢發展影響下，更進一步推動跨國企業併購，當然企業併購也須有其適時之經濟環境，此一潮流1970年代末發生於美國，由於當時通貨膨脹使得企業資本支出面對極高的不確定風險，而同時期股市不佳股價相對便宜，企業進行併購相較優於自行設廠投資。另一有利環境是，1981年美國訂定Economic Recover Tax Act (ERTA)，此一法律施行後，企業併購後標的公司既有之資產可重估價，在當時通貨膨脹下，創造了有利於企業進行併購融資環境。企業融資併購（Leverage Buyout；LBO）有其機遇，且併購所需資金相對龐大，除自有資金，尚須外來資金挹注，籌措方式有發行普通股、特別股、公司債、銀行融資等，其中銀行承做企業併購融資，如何進行評估做好風險管控，為頗值得探索之議題。