以VaR風險值檢視大陸股市的市場風險

中國大陸這幾年在經濟快速成長帶動下，各國的熱錢和資金不斷湧入投資，其證券市場雖然才成立短短17年，卻在2000年時就首度超過香港市場的總市值，可見成長速度之快已成為全球投資的焦點。中國分為上海和深圳兩大市場，目前擁有人民幣普通股票與人民幣特種股票，人民幣普通股票一般稱為A股，是由大陸內地上市公司發行，專供境內法人或個人以人民幣為交易幣別來投資，交易單位為100股 / 手；而人民幣特種股票通稱B股，則是以人民幣為發行面額，但以外幣為交易幣別投資，上海市場交易幣別為美金，深圳交易幣別為港幣，交易單位皆為100股 / 手，其在1996年12月16日之前，各市場股價無漲跌幅限制，股市每年上下振幅少則4-50%多則2-3倍，直至1996年12月16日之後，開始對股價有10%的漲跌停板限制措施，此時波動才大幅降低，可見中國股市的投機風氣盛行。