基本面加權指數、報酬指數、部分集合指數之編製與績效測試

本刊第63期的的指數專題，參考Amott（2004）的方法，用公司帳面價值、營業利益、盈餘、營收、現金股利及員工人數等六項基本面的指標加權，取代傳統的市值加權，以民國84年6月至95年11月的資料，編製TEJ台灣上市公司基本面加權股價指數，其年化報酬率相較於發行量加權股價指數增加了約2.73%，而基本面加權股價指數報酬率的標準差卻只小幅上升約0.2%，夏普比率約0.22亦高於發行量加權股價指數的0.11，顯示利用基本面加權的配重，在風險改變不大下，能有效提升報酬率。