摩台指與台灣50指數變動成分股的股價效應－－使用報酬指數的實證研究結果

摩根史坦立資本國際公司（Morgan Stanley Capital International，稱MSCI）自1996年將台股納入自由指數以來，歷經多次成分股的調整。該指數知名度甚高，所挑選的成分股成為投資者選股的重要參考。每當股票被納入或剔除於指數採計範圍，市場是否受此訊息的影響而對個股產生超常報酬，為實務及學術界所關切。曾有許多針對此一議題所做之研究，但其使用各種模式估計報酬率時，多採發行量加權股價指數，做為迴歸式之解釋變數。