內部控制重大缺失對於經理人權益誘因以及公司風險性投資之影響

繼Enron, WorldCom等金融舞弊案件陸續爆發後，美國參議院議員Paul S .Sarbanes及眾議院議員Michael G. Oxley於是提出「2002年上市公司會計改革和投資者保護法案」，遂後被稱為沙賓法案(Sarbanes-Oxley Act, SOX)。相較於TreadwayCommission’s Committee of Sponsoring Organizations(COSO)架構，沙賓法案對於上市公司監管提出更嚴格要求，不僅提升內控報告書的要求、強化財務報表的揭露並且要求設置獨立審計委會，此外還規範公司管理當局的行為，期能有效改善公司治理結構。由於嚴格的要求伴隨著高額的遵循成本，有文獻指出，沙賓法案的實施與公司選擇下市(going private)、被勒令下市櫃(going dark)以及選擇不擴大規模皆有顯著正向的關聯(Leuz et al., 2008; Engel et al., 2007; Piotroski and Srinivasan,2008; Hochberg et al., 2009)。