《威廉姆斯法案》對公司收購中立立場的確立－－基於美國國會檔案的立法史考察

Neutral Policy in Acquisitions Under Williams Act

美國《威廉姆斯法案》以“現金收購要約”為主要方式的公司收購持中立的立場，與參議員威廉姆斯打擊“不道德的”現金收購要約的初衷是相違背的。縱觀《威廉姆斯法案》的立法經過，促成國會修改議案內容的主要是美國證券交易委員會和紐約證券交易所，但其背後更深層次的原因是亨利•曼尼的公司控制權市場理論及其金融支撐數據摘掉了現金收購要約“不道德”的帽子。國會的睿智得到了美國學界的讚賞，因為它頒佈的《威廉姆斯法案》符合美國經濟的發展規律，同時也出色地完成了證券交易法的使命－－保護投資者的利益。