台灣存託憑證市場之從眾行為

Herding Behavior in Taiwan Depositary Receipt Market

本文探討台灣存託憑證（TDR）市場投資人的從眾現象，尤其是機構投資人投資決策的從眾行為，實證結果發現，專業機構投資人具有從眾行為，並且於賣出TDR時的從眾程度高於買入TDR 時。另外在產業與國籍分析方面，機構投資人對非電子產業TDR 與非台商TDR 具有程度較高之從眾現象，而在TDR 交易特性上，機構投資人之從眾行為分別與TDR 之市場價值規模與交易週轉率有顯著的正向關係。