論上市公司的信息披露與商業秘密保護的衝突與協調

Study on the Conflict and Coordination between the Protection of Business Secrets and Information Disclosure of Listing Companies

上市公司信息披露與商業秘密保護，在理論上和實踐中都存在著矛盾和衝突。從理論上來說，上市公司信息披露制度屬於證券立法的範疇，來源於證券立法「公開、公正、公平＂的三公原則，要求上市公司及時、完整、準確地披露公司信息，以保護廣大投資者的利益；商業秘密保護制度則屬於反不正當競爭的立法範疇，其反映在證券市場裡就是通過「信息保密＂的方式達到打擊不正當競爭、維護上市公司利益的目的。實踐中，一方面，證券監管部門和投資者需要信息得到公開披露以維護投資者利益，但信息披露過度也可能導致洩露上市公司的商業秘密，使上市公司的利益受損；另一方面，為保持競爭優勢並追求自身利益的最大化，上市公司具有充分的保護商業秘密的動機，往往不願披露涉及商業秘密的信息，但對商業秘密的過度保護又有可能削弱信息披露的深度和廣度，損害投資者的利益。兩者之間的衝突不利於構建和諧、健康和有序的證券市場。研究和解決兩者之間的衝突不僅具有理論意義，也具有重大的現實意義。本文在闡述兩者法律原理的基礎上，全面解析了上市公司信息披露制度和商業秘密保護制度的衝突，探討了兩者存在協調的可能，提出了解決兩種制度矛盾衝突的對策。