臺灣股價指數期貨與現貨市場資訊傳遞及價格波動性之研究——雙元 EGARCH——X 模式與介入模式之應用

The Information Transmission and Price Volatility between Spot and Stock Index Futures Markets in TAIFEX: Using Bivariate EGARCH-X and Intervention Models

本研究利用EC-EGARCH(1,1)與EGARCH(1,1)-X 模式以檢視台灣股價指數期貨與現貨兩市場間價格之動態關係， 研究期間為87 年7月21 日至90 年8 月31 日。研究結果顯示即使考量TAIFEX 調降交易稅之結構性改變， 兩市場價格仍具有共整合關係。同時研究結果顯示誤差修正項對於期貨條件均值與兩市場之條件變異數具有很高的解釋能力， 此意味著若忽略誤差修正項， 模型將可能為一誤設模型。