證券交易法第一五七條之一修正後實務之最新動向——最高法院一百年度台上字第二五六五號判決

綜前論陳，依目前實務穩定之見解，顯認定二○一○年六月內線交易法制之修正，已直接涉及構成要件之限縮而影響到內線交易可罰性之範圍，準此，內線交易法制之變革，或多或少似已對於實務之運作產生化學變化。申言之，管見以為，本次修法強調內線交易案件下「重大消息」之形成過程，並強調客觀上應先確立重大消息之具體內容，進而判斷消息明確與否以界定內部人應戒絕交易之時點，最後進入消息重大性之「具體判斷」，主觀上行為人亦必須實際知悉重大消息之具體性、明確性、重大性之客觀事實，始足構成內線交易。惟將來整體法制之運作走向為何，仍有待進一步觀察。