銀行不良債權之評價

The Pricing of the Non-Performing Loans of Banks

本文經由分析銀行不良債權的特性，應用Duffie & Singleton（1999）的風險債券評價模式以評價銀行不良債權，無論一次或分期收回之債權皆適用。此模式使用違約危險率（hazard rate）與回收率recovery rate）來調整折現率，有別於調整現金流量的「衍生投資價值評價法」（derived investment value）。評價者在對危險率與回收率建立合理的決定模式後，以本文模型可以得到可靠的不良債權價值，故可為評價不良債權之另一優良選擇。另由數值分析結果可得知不良債權價值與危險率、損失率的關係，可作為估算危險率與損失率的基準，俾利模式之應用，有助於銀行與金融檢查機關對不良債權的評估、購併者與資產管理公司對不良債權公平價格的決定。